Le soja entraîne les prix des tourteaux à la baisse

Demande prudente, trituration US dynamique, récolte 2024 prometteuse et craintes autour de la réélection de Trump ont conduit à une baisse continue des cours du tourteau de soja ces dernières semaines, rejoints par ceux des tourteaux de colza et de tournesol.

Les prix des tourteaux sont en décrue ces dernières semaines. Fin juin, le spécialiste des marchés Marius Garrigue expliquait le phénomène par « une demande au point mort », un marché « bien approvisionné par une trituration encore motivée par des marges de fabrication relativement élevées », et par le poids de la baisse des prix des céréales sur tout le secteur de l’alimentation animale.

La demande intérieure restait limitée début juillet et le tourteau de soja a continué son retrait : le manque de compétitivité internationale de l’origine US et des stocks en hausse ont mis tout le complexe soja (fève, huile, tourteau) sous pression sur le marché de Chicago.

Le tourteau de colza était de son côté plutôt orienté à la hausse et donc moins compétitif dans les rations, influencé par la hausse des prix de la graine. Autre élément de fermeté : des taxes sur les imports de produits agricoles russes et biélorusses sont entrées en vigueur le 1er juillet, et  vont « réduire l’offre sur le marché communautaire ».

Ces jours-ci, emportés par le décrochage des cours de la fève aux États-Unis, les prix du tourteau de soja ont « poursuivi leur rapide mouvement de retrait sur le physique français, cette fois imités par les tourteaux de colza et de tournesol », note Marius Garrigue.

Il pointe aussi le « niveau historique » de la trituration américaine de soja pour un mois de juin, et la demande « prudente » en France, plutôt axée sur le tourteau de soja vu sa compétitivité « bien qu’un petit regain d’intérêt pour la protéine de tournesol commence à être rapporté ».

La possible élection de Donald Trump, facteur baissier

Pourquoi cette forte chute des prix du soja US ? D’abord, en raison de conditions météo favorables aux cultures américaines dans la Corn Belt, présages d’une production élevée, couplées à « une forte concurrence des origines sud-américaines sur la scène internationale ».

La perspective de l’élection de Donald Trump à la Maison-Blanche en novembre est elle aussi baissière, car elle laisse craindre une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, qui réduirait fortement les exportations US vers cet acheteur majeur.

Le 15 juillet, la fève de soja à livraison novembre 2024 est descendue à 10,4 $/bu, son niveau le plus bas depuis octobre 2020.

Côté colza, l’heure est plutôt à la volatilité sur Euronext : forte hausse fin juin, forte baisse sur la deuxième quinzaine de juillet et rapide reprise depuis le 17 juillet, alimenté par le rebond du canola canadien, de l’huile de palme malaisienne et du pétrole… et par les moissons décevantes en Europe de l’Ouest.